Net present value. Kasalukuyang halaga

2024 May -akda: Henry Conors | [email protected]. Huling binago: 2024-02-12 14:04

Sa modernong terminolohiya sa ekonomiya, karaniwan nang makakita ng terminong gaya ng "net present value", ibig sabihin ang tinantyang halaga na ginagamit kapag naghahambing ng iba't ibang opsyon sa pamumuhunan.

Ang isa sa pinakamahalaga at karaniwang mga desisyong ginawa ng mga entidad ng negosyo ay ang tanong ng pamumuhunan sa ibang mga negosyo. Kaya, bawat taon milyun-milyong rubles ang namumuhunan sa mga pabrika o kanilang kagamitan, na gagana at magdadala ng karagdagang kita sa loob ng maraming dekada. Ang daloy ng salapi sa hinaharap na maaaring dalhin ng isang pamumuhunan ay kadalasang napapailalim sa ilang kawalan ng katiyakan. At kung ang mga planta o pabrika ay naitayo na at hindi nagdadala ng inaasahang tubo, hindi na magagawa ng investor na i-dismantle at muling ibenta ang mga ito upang mabayaran ang puhunan. Sa kasong ito, ang entity ng negosyo (depositor) ay magkakaroon ng hindi na mababawi na pagkalugi.

Terminolohiya

Ang netong kasalukuyang halaga ay tumutukoy sa kasalukuyang halaga ng mga mapagkukunang salapi na kinakailangan upang makatanggap ng kita sa hinaharap na katumbas ng katapat nitong natanggapmula sa pagpapatupad ng isang partikular na proyekto sa pamumuhunan. Halimbawa, mayroong isang rate ng deposito na 10%, pagkatapos ay ang 100 rubles ay magdadala ng 110 rubles sa pagtatapos ng taon. Mula sa posisyon ng pagsusuri sa kahusayan sa ekonomiya ng isang deposito na 100 rubles sa isang deposito o sa isang proyekto sa pamumuhunan na maaaring magdala ng parehong 110 rubles, ang kasalukuyang halaga ay magiging pareho.

Mayroon ding investment project profitability index - ito ang resulta ng paghahati ng net present value sa kabuuang halaga ng mga may diskwentong pamumuhunan (mga gastos sa pamumuhunan).

Pagtukoy sa pagiging angkop ng mga pamumuhunan

Kapag tumanggap ng isang proyekto sa pamumuhunan nang higit sa isang taon, ang benepisyo mula sa mga naturang pamumuhunan ay maaaring matukoy sa pamamagitan ng pagdadala ng mga pondo sa hinaharap na matatanggap sa katapusan ng taon sa petsa ng pagsisimula ng proyekto. Tinutukoy nito ang netong kasalukuyang halaga na dapat "ibalik" sa mamumuhunan. Ang halagang ito ay inihambing sa mga inaasahang gastos, gayunpaman, kapag gumagawa ng naturang pagtatasa, kinakailangang isaalang-alang ang "pitfall" sa anyo ng capitalization ng interes. Iyon ay, ang mga dibidendo ay binabayaran sa mamumuhunan nang isang beses sa katapusan ng taon, ngunit ang bangko ay maaaring magbayad ng interes buwan-buwan. Kaya naman ang net present value kapag nagsasagawa ng comparative analysis ay tinutukoy ng iba't ibang formula, at sa kaso ng isang institusyong pinansyal, kinakailangang isaalang-alang ang buwanang capitalization ng interes sa deposito.

Sa literaturang pang-ekonomiya, mahahanap din ang gayong "akademikong" pormulasyon: ang netong kasalukuyang halaga ng isang proyekto sa pamumuhunan ay isang positibong balanse ng mga mapagkukunang pinansyal na nakuha.lahat ng cash receipts at expenditures. Ang halaga nito ay binabawasan sa unang punto ng oras (petsa ng pagsisimula ng proyekto sa pamumuhunan).

Ang resulta ay nagpapakita ng halaga ng pera na matatanggap ng isang mamumuhunan pagkatapos ng pagpapatupad ng proyekto. Kadalasan ang kasalukuyang halaga ay sumasalamin sa kabuuang kita ng mamumuhunan, ngunit sa kasong ito, ang natitirang halaga ng mismong proyekto ay hindi dapat isaalang-alang.

Net present value ng proyekto: formula ng pagkalkula

Kaya, kapag kinakalkula ang indicator na ito, ginagamit ang mga sumusunod na formula:

• NPV=SUM (CF_t / (1 + i)^t);
• NPV=-IC + SUM (CF_t / (1 + i)^t),

where:

t - bilang ng mga taon;

CF - pagbabayad sa mga t-taon;

IC - invested capital;i - discount rate.

Mga salik ng diskwento

Ang kasalukuyang halaga ng net ay mapagkakatiwalaan lamang na matukoy kung ang rate ng diskwento ay napili nang tama. Batay sa halaga ng indicator na ito, mahahanap mo ang mga kaukulang coefficient para sa panahon kung kailan isinagawa ang pagsusuri.

Bilang resulta lamang ng pagtukoy sa halaga ng kita at mga gastos ng mga daloy ng salapi, ang netong kasalukuyang halaga ay maaaring matukoy bilang pagkakaiba sa pagitan ng dalawang halagang ito. Bilang resulta, maaaring maging positibo at negatibo ang indicator na ito.

Ating suriing mabuti ang mga kahulugan nito:

• positibong halagaipapakita na sa panahon ng pagsingil ang mga cash na resibo sa mga tuntunin ng diskwento ay lalampas sa parehong halaga ng mga pamumuhunan, at ito ay nag-aambag sa pagtaas ng halaga ng isang entity ng negosyo;
• negatibong value ay nagpapahiwatig ng kawalan ng gustong rate ng return, na humahantong sa ilang partikular na pagkalugi.

Pagsasaalang-alang sa mga alternatibong opsyon sa pamumuhunan

Kadalasan, bago mag-invest ng sarili nilang mga pondo sa isang partikular na proyekto, tinatanong ng mga mamumuhunan ang kanilang sarili: anong discount rate ang dapat gamitin ng kumpanya kapag kinakalkula ang net present value? Ang sagot ay depende sa pagkakaroon ng mga alternatibong pagkakataon sa pamumuhunan. Halimbawa, kung minsan, sa halip na ilang uri ng pamumuhunan sa pamumuhunan, ginagamit ng isang negosyo ang mga mapagkukunang pinansyal nito upang makakuha ng ibang uri ng kapital na maaaring magdala ng higit na kita. O ang isang entity ng negosyo ay bumibili ng mga bono, na nailalarawan sa pamamagitan ng garantisadong presensya ng sarili nilang kakayahang kumita.

Mga pamumuhunan na may pantay na antas ng panganib

May isang bagay tulad ng "tulad" ng mga pamumuhunan. Ito ay mga pamumuhunan na may parehong antas ng panganib. Ito ay kilala mula sa teorya na mas mataas ang panganib ng isang pamumuhunan, mas mataas ang antas ng kita, at, nang naaayon, ang netong kasalukuyang halaga. Samakatuwid, ang isang alternatibong pamumuhunan sa proyektong ito ay isang kita kung saan may posibilidad na matanggap ito sa parehong halaga sa pamumuhunan sa isa pang proyekto o isang asset na may parehong antas ng panganib.

Upang masuri ang antas ng panganib sa pamumuhunan, kinakailangang ipalagay ang pagkakaroon ng isang proyekto na walang kaugnayan sana walang anumang panganib. Pagkatapos ang kita na walang panganib ay kinukuha bilang gastos sa pagkakataon ng mga pamumuhunan. Ang isang halimbawa ng naturang kita ay ang pagbili ng mga bono ng gobyerno. Kapag kinakalkula ang proyekto sa loob ng sampung taon, magagamit ng entity ng negosyo ang taunang rate ng interes sa mga nauugnay na bono ng gobyerno.

Sa pagbubuod sa materyal sa itaas, dapat tandaan na ang economic indicator na ito ay lubos na matagumpay na nakakatulong sa mamumuhunan sa pagtukoy ng kaangkupan ng pamumuhunan ng mga libreng pondo sa isang partikular na produksyon.