Corporate finance: mga feature, prinsipyo. Ang pananalapi ng korporasyon ay

2024 May -akda: Henry Conors | [email protected]. Huling binago: 2024-02-12 14:02

Ang pananalapi ng korporasyon ay isang espesyal na uri ng mga ugnayang pang-ekonomiya: isang hanay ng mga relasyon ay nabuo sa mga kondisyon ng pagbuo, pag-redirect at naka-target na paggamit ng supply ng pera, na lumitaw bilang isang natural na resulta ng produksyon at pagbebenta ng mga kalakal o ang pagkakaloob ng mga serbisyo.

Bilang mahalagang link sa buong system, sila ay:

• ginagampanan ang tungkulin ng isang pundasyon para sa pagbuo ng pinagmumulan ng kita na maaaring tumulong sa badyet ng estado;
• ay ang "zero point of coordinates" kapag gumagawa ng gross national product;
• pagtatakda ng yugto para sa paparating na rebolusyong siyentipiko at teknolohikal.

Walang duda na ang pananalapi ng korporasyon, bilang karagdagan sa lahat ng nasa itaas, ay gumaganap din ng tungkulin ng isang donor - ito ay sa kanilang tulong na napupuno ang "pitaka" ng mga sambahayan (sa katunayan, ang populasyon ay itinataguyod sa pamamagitan ng pagtaas ng bilang ng mga bakante).

Paglutas ng mga partikular na problema

Ang mga ugnayang pang-ekonomiya sa antas ng mga korporasyon ay kahawig ng gawain ng isang kumplikadong mekanismo - ang pagkasira ng isaang isang bahagi ay maaaring maging sanhi ng paghinto ng buong yunit. Upang maiwasan ang gayong senaryo, bukod sa iba pang mga bagay, kinakailangan upang malutas ang dalawang problema. Ibig sabihin, ang wastong pamamahagi ng mga cash flow at kontrolin ang kanilang pag-unlad ng mga paksa.

Upang maging partikular, ang corporate finance (ang panuntunang ito ay may-katuturan para sa anumang uri ng inter-farm at inter-industry relations) ay dapat na:

• istruktura ang kapital sa paggawa sa paraang wala sa yugto ng pagmamanupaktura o sa yugto ng pagkonsumo ay may mga downtime na sanhi ng kakulangan ng pondo o kakulangan ng mga consumable para sa kanya na humantong sa pagkaantala sa sahod at pagbagal sa modernisasyon);
• hindi lamang sinusubaybayan ang kadena ng "pagbuo, pamamahagi at paggamit ng pera", ngunit sinusubaybayan din ang pagsunod sa Labor Code, malapit na harapin ang problema sa pag-optimize ng mga magagamit na kapasidad, atbp.

Mga Alituntunin

Ang Corporation ay isang organisasyong nagtatamasa ng mga karapatan ng isang legal na entity. Ang lakas at kapangyarihan nito ay nakasalalay sa pagsasama-sama ng maraming equity capital na pinamamahalaan ng isang maliit na grupo ng mga tao.

Sa mga tuntunin ng kalayaan at pananagutan sa pananalapi, ang corporate finance ay:

• kumpletong pagsasarili, na ipinahayag sa pagsagot sa mga kasalukuyang gastos, bilang batayanpanandaliang plano sa negosyo at pangmatagalang estratehiya;
• bukas na access sa sariling working reserve;
• 100% payback (kabilang ang at isinasaalang-alang ang modernisasyon);
• posibilidad ng pag-akit ng pautang sa bangko;
• responsibilidad para sa mga maling kalkulasyon at pagkabigo;
• pagbuo ng mga ugnayan sa estado (ibig sabihin, kontrol sa mga kita at kontribusyon sa badyet, pagsusuri ng mga pangkalahatang tagapagpahiwatig, atbp.).

Mga kakaiba ng corporate finance: lagi bang makatwiran ang pagtaya sa mga malalaking aktibidad?

Ang pagkakaroon ng mga asset ng produksyon ay isa sa mga pangunahing kondisyon para sa paglitaw ng mga relasyon sa pananalapi. Gayunpaman, sa kabila ng katotohanan na ang bahagi ng paglilipat ng ekonomiya ng mga korporasyon ay matagal nang lumampas sa 80%, ngayon ay may mas mababa sa pitong dosenang mga organisasyon sa internasyonal na merkado na nagsasagawa ng tunay na malalaking aktibidad. Ang malaking bahagi ng mga paksa ng legal na batas ay mga negosyong may katamtamang laki.

Kaya ang corporate finance ay, una sa lahat, ang paghihiwalay ng pagmamay-ari mula sa pamamahala (na may mandatoryong sentralisasyon ng kapital sa mga kamay ng mga direktor), at hindi sa lahat ng labis na konsentrasyon ng mga kapasidad. Bilang karagdagan, kailangan mong maunawaan na ang paghahati ng mga kapangyarihan sa pagitan ng pamamahala at mga may-ari ng de facto ay nagsisiguro ng katatagan ng istraktura ng ekonomiya at produksyon.

Mga nuances ng pakikipag-ugnayan

Ang modelong pang-ekonomiya na batay sa corporate finance ay hindi lahat ng merito ng isang bansa. Oo, ang Estados Unidos sa ilang kahulugan ay nagsilbing benchmark, ngunit tinanggal ng globalisasyon ang mga hangganan, at ngayon ay pinagsamang stockang lipunan at ang mga tagapagtatag nito ay maaaring nasa magkabilang panig ng Atlantiko…

Sa nakalipas na 20-30 taon, ang mga relasyon sa pagitan ng mga kalahok ay hindi sumailalim sa mga makabuluhang pagbabago: tulad ng dati, mayroong dalawang malaki, ngunit hindi pantay na mga grupo na isinama sa corporate body at hindi maaaring umiral nang wala ang isa't isa. Ang kanilang komposisyon ay ibinigay sa ibaba:

• pamamahala at pangunahing shareholder;
• “minority shareholders”, gayundin ang mga may-ari ng iba pang securities, business partners, lenders at lokal (federal) na awtoridad.

Ang pagsasama-sama ng ekonomiya ay nagbibigay para sa pagbuo ng isa sa tatlong senaryo:

1. Vertical merger, iyon ay, ang unyon ng ilang kumpanyang kasangkot sa paggawa ng isang partikular na produkto (ang papel ng "produkto" ay minsan ay nakatalaga sa isang serbisyo). Pagkatapos ng pagtatapos ng unyon, lahat ng yugto ng pagmamanupaktura / pagbibigay ng isang bagay ay sumusunod sa isa't isa sa loob ng balangkas ng functionality ng isang organisasyon.

2. Pahalang na kumbinasyon - itinatag ang mga ugnayang pinansyal sa pagitan ng parehong uri ng mga negosyo upang mapataas ang bahagi ng merkado at mapataas ang kapasidad.

3. Conglomerate "commonwe alth" - iba't ibang teknolohikal na linya ang ibinubuhos sa korporasyon. Ang layunin ay palawakin ang hanay upang matugunan ang pangangailangan at matiyak ang mas mataas na katatagan ng mga daloy ng salapi.

Mga pangunahing panuntunan sa accounting ng kita

Ang dami ng benta ay isang tiyak na halaga ng mga pondo o iba pang benepisyong naipon sa isang partikular na yugto ng panahon: buwan, quarter,kalahating taon at iba pa (ibig sabihin ang "materialization" ng mga serbisyong ibinigay at / o kita mula sa pagbebenta ng mga produktong ginawa).

Ang pamamahala sa pananalapi ng korporasyon ay, bukod sa iba pang mga bagay, accounting. At narito ang mga opsyon:

• Ang cash method, sa partikular, ay nakabatay sa katotohanan na ipinoposisyon nito ang mga nalikom bilang supply ng pera na naayos sa mga account ng enterprise sa oras ng transaksyon ng reconciliation (sa mga relasyon sa barter, madalas na mga materyal na benepisyo mula sa mga aktibidad sa pangangalakal kunin ang anyo ng isang produkto);
• ang accrual scheme, naman, ay nagbibigay na ang kontrol sa turnover ay isinasagawa pagkatapos ng katotohanan, iyon ay, ang mga halaga ay nasa pagtatapon ng kumpanya kapag ang mga mamimili ay may mga obligasyon sa pananalapi at agad na natukoy bilang tubo.

Kinikilala ng accounting ang kita bilang ganoong kondisyon na:

• maaaring tukuyin ang value nito;
• ang karapatang tumanggap ay nakadetalye sa kontrata;
• garantisadong paglago sa kita ng kumpanya pagkatapos ng operasyon.

Ang tungkulin ng mga presyo ng paglilipat

Ang mga prinsipyo ng corporate finance na pinagbabatayan ng pagbuo ng matatag na ugnayang pang-ekonomiya ay hindi maaaring isaalang-alang nang hiwalay sa isyu ng transfer pricing. Pinag-uusapan natin ang tinatawag na espesyal na halaga ng mga kalakal (hilaw na materyales, serbisyo), na itinakda para sa mga kaugnay na institusyon (mga organisasyon). Sa madaling salita, ang lahat ng mga sangay sa istruktura, na nagsusumikap para sa pangwakas na layunin, ay nagpapatakbo sa mga panloob na presyo para sa mga bahagi at iba pang mga uri ng mga mapagkukunan. Kaya, ang problema sa pagtaas ng kita ng parehong mga departamento at ng buong negosyo sa kabuuan ay nalutas.

Ang impormasyon sa pagpepresyo ng paglipat ay nasa ilalim ng kahulugan ng "lihim ng kalakalan" dahil epektibo itong nagtatatag ng antas ng "competitive margin" para sa huling produkto na ilalabas.

Bakit napakahalaga ng pagsusuri sa pagkatubig?

Gaya ng nabanggit kanina, ang isang karampatang organisasyon ng corporate finance ay nagpapahiwatig ng napapanahong “diagnosis” ng mga kasalukuyang ulat. Ang pagsusuri sa pagkatubig ay isa sa mga mekanismo para sa pagpapakita ng "degree of viability" ng isang istraktura na nakikibahagi sa pangangalakal at / o produksyon at pang-ekonomiyang aktibidad. Nagbibigay ito ng ideya ng potensyal ng negosyo sa mga tuntunin ng panandaliang mga obligasyon: kung ang korporasyon, sa pamamagitan ng pagsasakatuparan ng mga asset na magagamit nito, ay magagawang matupad ang mga pangako na ginawa sa mga kasosyo (mga nagpapautang, mga customer).

Para sa paunang pagsusuri, isang espesyal na talahanayan ng saklaw at mga formula ng pagkalkula para sa kasalukuyan, mabilis at ganap na mga ratio ng pagkatubig. Ngunit ang kumpletong pagsusuri ay nangangailangan ng pagsasaalang-alang ng malaking bilang ng mga tagapagpahiwatig at dapat na isagawa ng mataas na propesyonal na mga tauhan.

Pananatili sa pananalapi

Ang corporate finance system ay nangangailangan ng regular na pagsubaybay. Kahit na ang mga panandaliang pagkaantala sa daloy ng kapital na nagtatrabaho ay nagdudulot ng banta sa isang maayos na pamamaraan ng trabaho (lalo na kung walang mga duplicate na structural unit sa production chain).

Mula sa pinansiyal na pananaw, ang katatagan ng isang organisasyon ay tumutugma sa antas ng kalayaan nito mula sapinagmumulan ng "replenishment of the treasury". Tulad ng alam mo, mayroong dalawa sa kanila: sariling kapital at naaakit na pamumuhunan. Ang istruktura ng mga asset at pananagutan ay tinutukoy alinman sa pamamagitan ng pagkalkula ng mga coefficient (autonomy, agility ng mga pondo, atbp.) o sa pamamagitan ng tabular na paghahambing. Ngunit sa anumang kaso, ang pagsusuri ay dapat magbigay ng sagot sa tanong ng halaga ng panganib sa pananalapi.

Higit pa tungkol sa panlabas at panloob na pinagmumulan ng kita

Ang paghahati ng mga mapagkukunang nagtatrabaho sa panlabas at panloob ay kinakailangan dahil sa mga detalye ng mga indibidwal na proseso ng produksyon. Sa partikular, ipinapayong gamitin ang mga ari-arian ng isang pang-ekonomiyang entity sa buong taon na ikot ng mga produkto sa pagmamanupaktura at/o pagbibigay ng mga serbisyo; mas kumikita ang paglunsad ng mga pana-panahong linya ng produksyon sa pamamagitan ng "paghiram" ng mga kapasidad at pondo.

Kung ang pagbuo ng patakaran sa pananalapi at ang pag-angkop nito sa mga legal na katotohanan ay hindi sinamahan ng mga pagbabago sa saklaw ng mga aktibidad at direksyon sa pag-import-export, kung gayon, anuman ang pagiging maaasahan ng panloob at panlabas na mga mapagkukunan ng kita, ang panganib tumataas ang destabilisasyon sa pananalapi, at bumababa ang kahusayan sa pamamahala.

Mabuti ba o masama ang self-regulation?

Ang esensya ng corporate finance ay madalas na tinitingnan mula sa posisyon ng capitalization (scale of production). Gayunpaman, ang pagkakaiba mula sa parehong nag-iisang pagmamay-ari ay nakasalalay sa ibang bagay - sa aktwal na paghihiwalay (legal at functional na paghihiwalay) ng pamamahala ng apparatus mula sa pangkat ng mga tagapagtatag. Iyon ay, ang aktibidad ng negosyo ng mga shareholder ng minorya,sa katunayan, nabawasan sa pinakamababa: bumoto lamang sila sa mga miyembro ng namumunong katawan na bumuo ng isang diskarte para sa hinaharap at ibinalik ang bilyun-bilyon para sa interes ng korporasyon. Dahil ang mga kalahok sa mababang antas ay limitado sa impormasyon, ang halalan ng mga direktor ay kadalasang limitado sa pagsuporta sa mga panukala na nagmumula sa mga kasalukuyang manager.

Konklusyon: ang ganap na self-regulation ay isang tunay na biyaya para sa isang enterprise na may maraming structural divisions, dahil binibigyang-daan ka ng mekanismong ito na maiwasan ang internal corporate bureaucracy. Kasabay nito, nananatiling mataas ang posibilidad ng pang-aabuso ng mga "pansamantala ngunit hindi mapapalitan" na mga boss.