Ang mga instrumento sa pananalapi ay Mga instrumento sa pananalapi ng patakaran sa pananalapi. Mga seguridad

2024 May -akda: Henry Conors | [email protected]. Huling binago: 2024-02-12 14:04

Ang pandaigdigang pamilihan sa pananalapi ay isang kumplikadong entity na higit sa lahat ay sumusunod sa sarili nitong mga batas at prinsipyo ng pag-unlad. Gayunpaman, ang ilan sa mga pangunahing tampok nito ay matagal nang pinag-aralan at dinala sa isang karaniwang denominator. Ang mga instrumento sa pananalapi ay walang pagbubukod. Ito ay isang tunay na dokumento o isang opisyal na nakarehistrong electronic form na maaaring magpatibay ng ilang uri ng legal na kasunduan.

Sa ekonomiya, isang bahagyang naiibang termino ang pinagtibay. Kaya, ayon sa kanya, ang mga instrumento sa pananalapi ay tulad ng isang kasunduan na nagsisiguro sa paglikha ng isang pinansiyal na asset para sa isa sa mga partido nito, pati na rin ang pananagutan sa pananalapi (equity instrument) para sa isa pang kalahok. Maaari silang parehong legal na entity at indibidwal.

Ano ang ano?

Ang konsepto ng mga ito ay medyo magkakaibang. Karaniwang tinatanggap na ang mga instrumento sa pananalapiisama ang:

• Financial asset. Ganito ang tawag sa cash, ang karapatang i-demand ito sa ilang sitwasyon, pati na rin ang probisyon ng equity instrument o ibang instrumento sa pananalapi.
• Obligasyon sa pananalapi. Alinsunod dito, ito ang pangalan ng isang kasunduan kung saan maaaring hingin ng isang partido ang mga pinansyal na asset ng isa pang kalahok.
• Instrumento ng equity. Isa rin itong kasunduan na nagbibigay ng karapatang tumanggap ng bahagi ng mga asset ng organisasyon.

Mga pangunahing konsepto

Ayon sa IAS 32, kasama sa mga asset ang lahat ng foreign currency ng entity, utang ng customer, pamumuhunan, at securities. Kasama rin sa mga pananagutan ang mga account na babayaran mula sa mga supplier, gayundin ang lahat ng iba pang uri ng naturang utang. Ang kumpanya ay obligado na kilalanin ang mga ari-arian at pananagutan lamang nito kapag ito ay isa sa mga partido sa kontrata (financial instrument).

Lahat ng pinagbabatayan na mga instrumento sa pananalapi ay pinahahalagahan sa kanilang patas na halaga lamang. Bilang panuntunan, kinikilala nito ang halaga ng binayaran na asset o ang pananagutan ng kompanya.

Tungkol sa patas na halaga

Paano matukoy ang laki ng halagang ito nang may layunin hangga't maaari? Para dito, ang halaga ng naturang transaksyon ay ginagamit, na kung saan ang ibang mga partido na lubos na nakakaalam ng mga obligasyon sa merkado at ang halaga ng kumpanya ay handang gawin. Ang pinakamahusay at pinakamadaling paraan ay ang paggamit ng presyo ng mga financial asset sa mga libreng market.

Ano ang gagawin kung walang ganoong posibilidad? Sa kasong ito, kailangan monggumamit ng alinman sa mga karaniwang tinatanggap na pamamaraan ng pagtatasa. Ang kanilang pangkalahatang diwa ay pareho: dalawang partido ang kinuha na interesadong gumawa ng katulad na transaksyon, pagkatapos ay kalkulahin ang posibleng halaga nito.

Ito rin ay nagbibigay para sa paggamit ng impormasyon sa merkado mula sa mga independyenteng partido na kamakailan ay gumawa ng mga katulad na transaksyon o interesado sa kanila, isang layunin na pagsusuri ng mga may diskwentong daloy ng salapi ay ginawa. Mahalagang gumamit ng naaangkop na modelo ng pagpepresyo ng opsyon, kung hindi, hindi makakabuo ang derivatives market ng tunay na layunin na halaga ng mga asset.

Pag-uuri ng mga pinansyal na asset

Para pasimplehin ang lahat ng kasunod na pagtatasa (kung mayroon man), ang lahat ng natukoy na asset ay inuuri ayon sa sumusunod:

• Mga asset na papahalagahan sa patas na halaga.
• Lahat ng pamumuhunan na hahawakan hanggang sa buong pagbabayad.
• Mga account receivable at lahat ng natitirang loan na hawak ng negosyo.
• Lahat ng may hawak na financial asset na kasalukuyang available para ibenta.

Suriin natin ang lahat ng posisyong ito.

Mga pautang at receivable

Ang parehong mga pautang at receivable ay kinabibilangan ng paglilipat ng mga kalakal o netong cash sa may utang, sa kondisyon na ang huli ay walang intensyon na ibenta muli ang utang sa mga ikatlong partido. Ang mga ito ay sinusuri batay saamortized na gastos.

Ito ay nauunawaan bilang ang presyo ng isang instrumento sa pananalapi kung saan ang halaga ng utang ay ibinawas o ang mga masamang utang ay tinanggal (buo o bahagyang). Kadalasan, kinakalkula ito gamit ang epektibong rate ng interes, dahil nagbibigay-daan ito sa iyong mas sapat na matukoy ang halaga ng isang asset, kahit na bahagyang nabawasan ang halaga ng huli.

Ginagawa nitong mas mahusay at mas kumikita ang mga instrumento sa pananalapi para sa mga namumuhunan ng kumpanya.

Mga asset na hawak para ibenta

Lahat ng asset na masusukat sa patas na halaga at gaganapin para sa pangangalakal ay maaaring uriin tulad ng sumusunod:

• Binili para sa layunin ng muling pagbebenta sa maikling panahon.
• Kung bahagi sila ng ilang portfolio sa pananalapi, na muling nilayon na ibenta sa maikling panahon.
• Kung ang asset ay isang production tool.

Mga obligasyon at panuntunan para sa kanilang paggamit

Walang entity ang pinapayagang uriin ang mga instrumento sa pananalapi sa loob o labas ng kategorya ng patas na halaga. Bukod dito, nalalapat ito sa buong panahon ng pagmamay-ari ng instrumento o sa oras ng paglabas nito.

Kung pag-uusapan natin ang tungkol sa mga pamumuhunan na pinanghahawakan hanggang sa maturity, inuri ang mga ito bilang mga asset na may mga fixed payment, gayundin ang maturity ng mga ito. Nalalapat lamang ito sa mga pamumuhunan na hindi lamang nakatuon ang organisasyon, ngunit magagawahumawak. Siyanga pala, ang mga debt securities na may variable na rate ng interes ay maaari ding mahulog sa kategoryang ito.

Intention to Hold

Ito ay sinusukat kapwa kapag nakuha ang asset at sa bawat petsa ng balanse. Bukod dito, ang intensyon na humawak ng mga asset ay sinusuri ayon sa mas mahigpit na pamantayan kung ihahambing sa intensyon na ibenta ang mga ito sa ngayon. Ang katotohanan ay ang lahat ng mga organisasyon na kung hindi man ay nagtataas ng mga pagdududa tungkol sa pagiging marapat ng pangmatagalang pakikipagtulungan sa kanila, at samakatuwid ay maaaring awtomatikong ituring na hindi mapagkakatiwalaang mga kliyente.

Ang lahat ng ito ay maaaring humantong sa pagbuo ng isang espesyal na portfolio ng parusa, ang lahat ng mga pamumuhunan kung saan ang kumpanya ay obligadong panatilihin hanggang sa kanilang buong pagbabayad. Ang lahat ng iba pang mga asset ay mahigpit na ipinagbabawal na ilapat ang kahulugan ng "hinahawakan hanggang sa kapanahunan", at ang paghihigpit ay maaaring ilapat kaagad sa tatlong taon pagkatapos ng pagbili. Kung hawak na ng entity ang mga ganitong uri ng mga instrumento sa merkado ng pananalapi, dapat na i-reclassify ang mga ito bilang ibinebenta sa patas na halaga at ilagay sa pagbebenta.

Profit o pagkawala na nagreresulta mula sa mga naturang aktibidad ay dapat na agad na kilalanin sa mga asset. Pagkatapos lamang (!) ang pag-expire ng panahon ng pagbabawal, ang organisasyon ay may karapatan na independiyenteng italaga ang konsepto ng "hinahawakan hanggang sa kapanahunan" sa mga pamumuhunan o iba pang mga pondo. Sa madaling salita, sa kasong ito, hindi isinasagawa ang isang independiyenteng pagtatasa ng mga instrumento sa pananalapi. Sa kaso ng paglabag, maaaring ipataw ang mga parusa sa kumpanya.

Maaaring ipahayag ang mga ito sa isang kumpletong pagbabawal sa pamumuhunan sa produksyon, gayundin sa iba pang mga hakbang na, kung gagamitin, ay seryosong magpapapahina sa sitwasyon ng ekonomiya ng kumpanya.

Aling mga instrumento sa pananalapi ang maaaring ituring na binili para sa pagbebenta sa patas na halaga?

Sa kasong ito, kasama sa mga instrumento sa pananalapi ng pamilihang pinansyal ang lahat ng sumusunod na konsepto at kahulugan:

• Lahat ng derivative liabilities na sa ilalim ng anumang pagkakataon ay maaaring gamitin bilang mga instrumento sa pag-hedging.
• Kung kinuha ang mga ito para sa paghahatid ng mga securities o iba pang asset kung sakaling matanggap ang huli sa ilalim ng kondisyon ng mga "maiikling" posisyon.
• Kung kinuha sila nang may layuning bilhin muli ang mga ito sa malapit na hinaharap.
• Lahat ng mga pangako na magagamit lamang sa pakikisama sa isa't isa. Bilang karagdagan, kinakailangan ang ebidensya ng katotohanan na ginamit na ng organisasyon ang mga ito sa nakaraan, at bilang resulta ng mga naturang aksyon, nakatanggap ito ng kita.

Lahat ng pananagutan na itinuring na hawak para sa pangangalakal sa patas na halaga ay dapat na agad na lumabas sa karagdagang pagkalkula ng lahat ng kita at pagkalugi ng kumpanya para sa isang partikular na panahon. Ang lahat ng iba pang instrumento sa merkado ng pananalapi ay maaaring masukat sa amortized na halaga, na may isang pagbubukod. Ito ang mga pananagutan na lumitaw sa panahon kung kailan hindi makikilala ang asset sa pananalapi bilang "ibinenta sa patas na halaga", at angdapat gamitin sa hinaharap.

Sa kasong ito, dapat pahalagahan ang naturang pananagutan na isinasaalang-alang ang mga sumusunod na kundisyon:

• Kung ito ay kumbinasyon ng mga karapatan at obligasyon na pinanatili ng entity mula sa dating may-ari, na dating sinusukat sa amortized na halaga.
• Kung dati itong nasukat sa patas na halaga, ngunit inilipat sa organisasyon sa ilang magkakahiwalay na tuntunin.
• Kung ang obligasyon ay isang kasunduan sa isang bangko na magbigay ng pautang sa mas mababa sa mga presyo sa merkado.

Sa kasong ito, dapat itong suriin ng pinakamataas na halaga ng mga sumusunod na indicator:

• Ang halagang tinutukoy nang mahigpit alinsunod sa IAS 37 Provisions, Contingent Liabilities at Contingent Asset.
• Inisyal na kinikilalang halaga ng patas na halaga, kahit na may paunang ibinawas na halaga ng pamumura.

Pag-uuri ng konsepto

Ngayon, sinasabi ng mga ekonomista na ang lahat ng instrumento sa pananalapi ay maaaring hatiin nang eksakto sa dalawang malalaking kategorya. Sa unang kaso, ang mga dokumentong ito ay dapat na nakabatay sa totoong kapital, na nagbibigay ng pagmamay-ari ng ilang mga ari-arian (mga pagbabahagi, halimbawa), o kinakatawan nila ang mga obligasyon sa utang ng isang kumpanya sa isa pa. Sa kasong ito, ang mga bono ay inisyu. Gayunpaman, kadalasan lahat ng mga ito ay isinasaalang-alang sa iisang konteksto, dahil halos hindi mapaghihiwalay ang mga pamilihang pinansyal at instrumento sa pananalapi sa bagay na ito.

Bawat isaang instrumento ay pinakamahusay na nakikita sa konteksto ng isang "yunit" ng kapital ng pera. Bukod dito, ang bawat elemento ay may sariling natatanging mga tampok, istraktura at mga kondisyon ng paggamit. Ang kanilang malawak na pagkakaiba-iba ang nagsisiguro sa mabilis na paggalaw ng kapital sa pandaigdigang pamilihan sa pananalapi at sa karagdagang pag-unlad nito. Sa mga nakalipas na taon, mas aktibong umuunlad ang merkado ng mga instrumento sa pananalapi, mas maraming promising na direksyon sa pagbebenta ang nabuksan para sa mga tagagawa sa Southeast Asia.

At ngayon tingnan natin ang isa sa mga uri ng securities na kinabibilangan ng konsepto ng "financial instruments". Ito ay mga pagbabahagi. May mga simple at privileged varieties.

Mga karaniwang stock

Hindi lamang nila ibinibigay ang karapatang bumoto sa kumpanya, ngunit pinapayagan din ang may hawak na makatanggap ng bahagi ng mga kita mula sa buong organisasyon. Siyempre, ang iba't ibang ito ay hindi lamang ang pinakakaraniwan sa buong merkado sa pananalapi, kundi pati na rin ang pinaka-kawili-wili para sa mga mamumuhunan. Ang mga naturang securities ay isang matatag at maraming nalalaman na instrumento, at samakatuwid ang kanilang halaga ay nabuo sa ilalim ng impluwensya ng normal na mga kadahilanan sa merkado. Pinapayagan ng lahat ng stock market hindi lamang na bilhin ang mga ito nang direkta, kundi pati na rin kumita gamit ang mga serbisyo ng mga broker o kumpanya ng brokerage.

Ang ilang mga benepisyo ay eksklusibong nagmumula sa mga instrumento ng patakarang pinansyal na ito. Halimbawa, ang karapatang bumoto, na tinatrato ng marami nang may kaunting paghamak, ay nagpapahintulot sa iyo na mag-lobby para sa promosyon ng iyong mga kandidato sa Lupon ng mga Direktor ng kumpanya, at ito ay isang napakahalagang tool hindi lamang para sa ekonomiya, kundi pati na rinpatakaran.

Sa iba pang mga bagay, ang halaga ng mga dibidendo sa mga klasikong stock ay direktang nakasalalay sa kakayahang kumita ng kumpanya. Ang pagkakaroon ng matagumpay na namuhunan, hindi ka lamang makakatanggap ng tiyak na pagkilos, kundi pati na rin ng isang matatag na kita. Siyempre, hindi dapat kalimutan ng isa ang tungkol sa paglaki ng kanilang halaga nang direkta. Nangyayari ito kapag ang kalagayang pang-ekonomiya ng negosyo ay bumuti nang husto. Gayunpaman, ang halaga ng mga ordinaryong share ay maaari ding bumaba nang husto, na magreresulta sa pagkalugi para sa mga mamumuhunan.

Preferred shares

Ito ay isang klase ng mga securities na nagbibigay ng pinalawig na mga karapatan upang makatanggap ng mga dibidendo at kita mula sa pagbebenta. Bilang karagdagan, ang kanilang mga may-ari ay tumatanggap ng mga dibidendo nang mas mabilis kaysa sa mga may-ari ng mga ordinaryong pagbabahagi. Kasabay nito, hindi dapat kalimutan ng isa na ang mga may hawak ng naturang mga mahalagang papel ay walang karapatang bumoto, at samakatuwid ay hindi nila direktang maimpluwensyahan ang pamamahala ng negosyo. Ito ang mga instrumento sa pananalapi ng patakaran sa pananalapi na may napakalimitadong saklaw ng tunay na paggamit.

Sa pangkalahatan, ang eksaktong listahan ng mga pakinabang na ibinibigay ng mga ginustong pagbabahagi ay mahigpit na nakasalalay sa mga katangian ng isang partikular na kumpanya. Ang pinakadiwa ng ganitong uri ng instrumento sa pananalapi ay ang mga bahaging ito ay pinagsama ang mga katangian ng mga instrumento sa utang (tulad ng sa kaso ng mga bono, mayroong isang nakapirming porsyento sa mga dibidendo), pati na rin ang mga instrumento sa pag-aari. Ang huling pangyayari ay nagpapahiwatig na ang mga ganitong uri ng mga instrumento sa pananalapi ay nagbibigay-daan sa iyo na makatanggap ng kita dahil sa paglaki ng merkado sa halaga ng mga bahagi mismo, na hindi na kailangang ibenta.

Siyempre, may mga pakinabang at disadvantage sila. Ang kalamangan ay ang pinalawig na karapatang tumanggap ng mga kita at dibidendo. Bilang karagdagan, wala kang boto, at ang halaga ng mga ginustong pagbabahagi ay tumataas nang mas mabagal kaysa sa presyo ng mga karaniwang bahagi.

Kaya, ang mga instrumento sa pananalapi ay isang makapangyarihang kasangkapan para kumita at para sa pag-impluwensya sa mga negosyo.