Mga instrumento sa pamilihan ng pera: mga uri, katangian at pagpapatakbo

2024 May -akda: Henry Conors | [email protected]. Huling binago: 2024-02-12 14:01

Ang money market ay isang napakakomplikado at malawak na sistema. Ang pag-unawa sa kakanyahan ay nakakatulong sa pagiging pamilyar sa mga tool nito. Sa turn, ang mga ito ay napaka-magkakaibang, may sariling mga katangian. Sa artikulo, maikli nating susuriin ang mga instrumento sa pamilihan ng pera at ang kanilang pag-uuri. Bigyan natin ang bawat isa ng maikling paglalarawan.

Definition

Ang mga instrumento sa pamilihan ng pera ay ilang partikular na bagay sa pamumuhunan na maaaring magdala ng kasalukuyang kita. Tampok - sa pangalawang merkado, madaling bayaran ang mga ito nang maaga sa iskedyul.

May dalawang klasipikasyon ng mga instrumento sa pamilihan ng pera sa mundo ng pananalapi:

• Kapag hiniling. Ito ay mga nabibiling securities, pati na rin ang mga deposito.
• Sa pamamagitan ng kita. Dalawang pangkat - instrumento ng kita at kupon.

Pag-uuri

Lahat ng instrumento sa money market ay nahahati sa tatlong malawak na kategorya:

• Trading papers.
• Mga deposito.
• Derivatives.

Ang bawat isa sa mga kategorya ng mga instrumentong ito sa pananalapi ay may kanya-kanyang sarilipaghihiwalay.

Mga deposito sa money market - mga instrumento ng kupon nito. Kasama sa kategorya ang sumusunod:

• Mga Sertipiko ng Deposito.
• Mga kasunduan sa muling pagbili.

Ang mga papeles sa kalakalan ay mga instrumentong may diskwento na. Sa loob ng kategoryang ito, kaugalian na i-highlight ang sumusunod:

• Mga komersyal na papel.
• Treasury bill.
• Mga pagtanggap ng Bangko (bills of exchange).

Ang pinakamaraming pangkat ng mga instrumento sa pananalapi ay mga derivatives. Kabilang dito ang sumusunod:

• Mga kasunduan sa hinaharap na rate ng interes.
• Pagpalit ng interes.
• Mga hinaharap na interes.
• Pagpipilian sa interes. Sa loob nito, isang karagdagang opsyon ang inilalaan para sa mga pagpapalit ng rate ng interes, isang opsyon para sa mga kasunduan sa rate ng interes sa hinaharap, isang opsyon para sa mga hinaharap na rate ng interes.

Ngunit nararapat na tandaan na kung ang mga pagpapalit at pagpapalit ng rate ng interes ay umiikot sa mga pamilihan sa pananalapi nang higit sa isang taon, maaari na silang maiugnay sa mga obligasyon sa utang.

Mga nababagong tool

Let's move on to the characteristics of money market instruments. Ang nagpapalipat-lipat na grupo dito ay maaaring ibenta at bilhin sa mga pangalawang pamilihan. Bilang karagdagan, mayroon itong mga sumusunod na natatanging tampok:

• Fixed principal value (o face value).
• Isang partikular na petsa ng maturity kung saan ginagarantiyahan ng may hawak na matanggap ang prinsipal o halaga ng mukha.
• Fixed interest na maaaring bayaran pareho sa maturity atsa buong panahon. Ang parehong rate ng interes ay aayusin sa oras ng paglabas ng seguridad.

Ang kita mula sa mga na-trade na instrumento ay madaling kalkulahin nang maaga, dahil ang mga tuntunin ng kontrata ay nananatiling hindi nagbabago.

Mula rito, ang mga nagpapalipat-lipat na instrumento sa pananalapi sa merkado ng mga mahalagang papel ay maaaring pagkalooban ng mga sumusunod na katangian:

• Anumang instrumento dito ay may alam na kita. Anuman ang dalas ng mga pagbabayad, ang mga resibo ng cash sa hinaharap ay may diskwento.
• Kung mas mataas ang interest rate, mas mababa ang market value, ang kasalukuyang presyo ng naturang instrumento.

Mga tool sa diskwento

Ano ang pagkakaiba sa pagitan ng mga transaksyon na may ganitong uri ng mga instrumento sa money market? Sa kanila hindi ka makakatanggap ng malinaw na pagbabayad ng interes. Sa halip, ang mga instrumentong ito ay ginawa at ibinebenta sa isang diskwento. Sa madaling salita, mas mababa sa sarili nitong halaga ng mukha. Ang diskwento na ito sa merkado ng pananalapi ay itinuturing na isang uri ng alternatibo sa pagbabayad ng interes. Sa katunayan, ito ang pagkakaiba sa pagitan ng presyo ng instrumento noong binili ito at kapag nag-mature na ito, nasa halaga na.

Tatlong uri ng mga diskwento ang iikot sa mga money market:

• Bill of exchange.
• Komersyal na papel.
• Treasury bill.

Ang kanilang quotation ay tinutukoy batay sa isang diskwento laban sa halaga ng mukha (ang huling presyo ng instrumento sa oras ng pagtubos nito). Ang tradisyong ito ay nagmula sa panahon kung kailan lumitaw ang mga unang bill of exchange. Ang pinakamalaking merkado ng diskwentoang mga instrumento ngayon ay US.

Derivatives

Ang pangalawang pangalan para sa derivatives ay derivatives. Ito ang pangalan ng mga futures contract para sa pagbebenta, pagbili o pagpapalitan ng mga derivatives sa isang itinakdang petsa at sa isang pre-napagkasunduang presyo.

Sa mga money market ngayon, karaniwan na ang iba't ibang instrumento na nauugnay sa mga rate ng interes. Ano ang naaangkop sa kanila? Mga pagpapalit ng rate ng interes at mga opsyon, futures, mga kasunduan sa rate ng interes sa hinaharap. Titingnan namin ang ilan sa mga ito nang detalyado sa ibaba.

Mga instrumentong may interes

Ngayon ang susunod na kategorya. Interes (o kupon) - isa sa mga pangunahing instrumento ng merkado ng pera. Ayon sa kanila, ang nagpautang (may hawak) ay tumatanggap ng ilang partikular na pagbabayad ng interes sa buong buhay ng mga instrumento.

Ano ang nasa kategoryang ito? May tatlong uri ng mga tool:

• Hindi naaangkop. Ito ang mga deposito sa money market.
• Mga Nagko-convert. Ang mga sertipiko ng deposito ay ipinahiwatig.
• Isang hiwalay na uri ng mga nabibiling instrumento ang namumukod-tangi bilang mga kasunduan sa muling pagbili.

At ngayon tingnan natin ang bawat isa sa mga pangunahing instrumento at kalahok sa money market.

Mga Deposit

Ang mga deposito, naman, ay nahahati sa dalawang kategorya:

• Apurahan. Pagkakaroon ng nakapirming rate at tagal ng interes.
• On demand. Alinsunod dito, ang deposito ay binabayaran lamang kapag hinihingi. Dito maaaring magbago ang rate ng interes.

Para sa depositoryoinstrumento, ang mga rate ng English (London) market ay mas mahalaga:

• LIBOR - ganito ang tawag sa rate ng alok sa depository interbank market sa London. Ayon dito, maaaring mag-alok ang bangko ng pera at singilin sila para sa pautang.
• LIBID - sa depositary interbank market ng kabisera ng Great Britain, ito ang pangalan ng rate ng mamimili. Ayon dito, ang bangko ay "bumili" ng pera o nagbibigay nito bilang pautang.

Mga Sertipiko

Kasama rin sa mga instrumento sa money market ang mga sertipiko ng deposito. Ito ang pangalan ng mga nabibiling securities, na nagsasaad ng presensya sa isang bangko (o iba pang institusyong pinansyal) ng isang deposito na may malinaw na panahon ng pagpapanatili at isang nakapirming rate ng interes. Maaari rin itong isang papel na nagkukumpirma sa utang ng nanghihiram, na may nakapirming kupon.

Karamihan sa mga sertipiko ng deposito na inisyu ng mga bangko ay maililipat na mga mahalagang papel sa maydala. Sa madaling salita, sila ay pag-aari ng kung saan sila nasa kamay.

Paano naiiba ang isang regular na deposito sa mga katulad na certificate? Mayroong dalawang palatandaan:

• Ang deposito ay isang hindi nabibiling dokumento na may nakapirming termino.

Ang

• Certificate of Deposit ay isa nang nagpapalipat-lipat na dokumento na may nakapirming termino. Sa madaling salita, maaari itong ibenta at bilhin.

REPO transactions

Ang mga transaksyong

REPO ay tinatawag na mga repurchase agreement. Ito ang pangalan ng isang loan na sinigurado ng government securities. Ito ay ipinag-uutos na itakda ang pagbebenta ng mga mahalagang papel at ang kanilang mga terminomuling bumili na sa mas mataas na presyo. Ang pagkakaiba sa gastos ay ang kabayaran para sa natanggap na loan.

Treasury bill

Isaalang-alang natin ngayon ang sirkulasyon ng mga bill bilang instrumento ng money market.

Ang Treasury bill ay isang negotiable short-term bill of exchange na inisyu ng gobyerno para tustusan ang ilang programa ng gobyerno.

Halimbawa, ang Federal Reserve Program, na kumikilos sa ngalan ng Gobyerno ng United States, ay karaniwang nagbebenta ng 13 at 36 na linggong Treasury bill tuwing Lunes (delivery sa Huwebes). Kasabay nito, ang mga treasury bill na may bisa sa loob ng 52 linggo ay inihahatid sa auction isang beses sa isang buwan.

Ang isang katulad na system ay matagumpay na gumagana sa UK. May mga bill ay inihatid sa auction para sa isang panahon ng 91 at 182 araw. Ayon sa istatistika, ang kanilang mga pangunahing may hawak ay mga accounting house. Mga tagapamagitan sa pagitan ng mga komersyal na bangko ng estado at Bank of England.

Bill of exchange

Ang pangalawang karaniwang pangalan ay bank acceptance. Mayroon ding pangalang "trade bill". Ang mga instrumento ay malawakang ginagamit para sa karagdagang financing ng internasyonal na kalakalan.

Commercial bill of exchange - isang order na magbayad ng partikular na halaga ng pera sa may hawak nito sa isang mahigpit na tinukoy na panahon o on demand. Samakatuwid, mayroong dalawang uri ng komersyal na pagtanggap - isang draft ng oras na may nakapirming panahon ng pagbabayad at isang instrumento ng demand. Isa sa pinakasimpleng panandaliang dokumento ng utang nainisyu para sa mga komersyal na transaksyon.

Ano kaya ang magiging pagtanggap ng isang bangkero, draft ng isang bangkero? Isa itong bill of exchange, na parehong inisyu ng isang komersyal na bangko at tinatanggap nito. Nagiging mapag-usapan pagkatapos tanggapin.

Commercial Paper

Ang komersyal na papel ay tinatawag na hindi secure na simpleng mga short-term bill na may isang tiyak na termino at para sa isang tiyak na halaga. Ito ang mga may-ari ng mga asset na naililipat sa pananalapi.

Karaniwang ibinibigay nang hanggang 270 araw ng iba't ibang malalaking organisasyon. Isa itong uri ng counterbalance sa mga bill of exchange at mga pautang mula sa mga bangko.

Nararapat tandaan na ang komersyal na papel ay walang sariling collateral. Iyon ay, kapag gumagawa ng isang responsableng desisyon na bumili ng naturang instrumento, ang isang mamumuhunan ay maaari lamang tumuon sa reputasyon ng nagbigay. Ito rin ang dahilan kung bakit ang mga komersyal na papel ay inisyu lamang ng malalaking kumpanya na may mataas na rating.

Mga Kasunduan sa Rate ng Interes sa Hinaharap

Sila mismo ay naghahanap ng mga derivative sa mga OTC derivatives market. Ito ang pangalan ng kontratang natapos sa pagitan ng dalawang partido, na nag-aayos ng rate sa halaga ng loan o deposito sa hinaharap. Para sa huli, dapat na mandatory ang sumusunod:

• Currency at halaga.
• Maturity.
• Oras para sa pautang o deposito.

Ayon, sumang-ayon muna ang mga partido sa rate ng interes ng transaksyon sa hinaharap. Pagkatapos ay magbayad para sa umiiral na pagkakaiba sa pagitanang tunay at napagkasunduang rate sa simula ng napagkasunduang panahon. Ang pangunahing halaga ng kasunduan ay hindi ibibigay dahil walang aktwal na pagpapahiram o paghiram.

Ang kasunduan sa rate ng interes ay tinukoy sa pamamagitan lamang ng dalawang digit. Halimbawa:

• 1 x 4. Magsisimula sa isang buwan. May deadline na 3 buwan (4 - 1=3).
• 3 x 6. Magsisimula sa loob ng tatlong buwan. May deadline na 3 buwan (6 - 3=3).

Mga kinabukasan ng interes

Ang mga kinabukasan ng interes ay batay sa mga instrumento na ang halaga ay nakadepende sa mga rate ng interes. Halimbawa, 3-buwang deposito.

Ang mga future rate ng interes ay mga forward transaction na may mga karaniwang tuntunin at laki ng kontrata. Ang pinagbabatayan na asset para sa mga panandaliang uri ay ang mga deposito ng Eurocurrency. Kinakalkula alinman sa presyo ng huling transaksyon, o sa presyo ng settlement.

Para sa pangmatagalang future rate ng interes, kinakalkula ang mga ito sa halaga ng mga bono ng gobyerno, mga coupon securities na may mga tuntuning itinakda ng exchange.

Pagpalit ng interes

Ang interest rate swap ay isang over-the-counter na transaksyon kung saan ang dalawang partido ay nagpapalitan ng interes sa mga obligasyon sa pautang na magkapareho ang laki ngunit magkaibang mga rate ng interes.

Karaniwan, ang mga pagpapalit sa rate ng interes ay mga pangmatagalang instrumento, na ang layunin ay medyo katulad ng layunin ng isang kasunduan sa isang rate ng interes sa hinaharap. Ngunit sa parehong oras, ang kanilang (swap) validity period ay 2-10 taon para sa mga pangunahing pera sa mundo. Kaya ang interest rate swapay katumbas ng ilang kasunduan sa rate ng interes sa hinaharap nang sabay-sabay.

Ang

Swap ay isang kasunduan sa pagitan ng dalawang partido na gumawa ng serye ng mga pagbabayad sa isa't isa sa ilang partikular na panahon hanggang sa matapos ang kanilang kontrata. Ang halaga ng mga porsyentong pagbabayad na ito sa bawat isa sa mga partido ay maaaring kalkulahin batay sa iba't ibang mga formula (batay sa pangunahing halaga ng paniwala ng naturang kasunduan).

Tulad ng nakita mo na, ang mga tool para sa pag-regulate ng money market ngayon ay medyo magkakaibang. Ang mga ito ay pinagsama ng iba't ibang mga klasipikasyon ayon sa mga uri, kategorya, grupo. Kasabay nito, ang bawat isa sa mga instrumento ay maaaring magkaroon ng sarili nitong natatanging tampok, at ilang sandali na nagmumukhang iba.