Sa loob ng maraming taon sa ating bansa, ang isang bond loan (bond) ay itinuturing na isang primitive na paraan ng pamumuhunan.
Ngunit ang kalagayang ito ay hindi nagtagal, at ngayon ito ay isa sa mga pinaka mapagkumpitensyang tool upang madagdagan ang mga pondo. Malaki ang potensyal nito: mula sa kita sa anyo ng kasalukuyang interes hanggang sa capital gains. Ngunit nangangailangan ito ng mandatoryong kaalaman ng mamumuhunan: mula sa mga pangunahing pangunahing konsepto hanggang sa mga partikular na nuances ng mga merkado.
Pag-uusapan pa natin kung ano ang bond loan mamaya.
Definition
Ang
Bonds ay mga securities ng pagpapalabas na nagbibigay ng karapatan sa may hawak nito na matanggap ang kanilang halaga mula sa nagbigay at ang itinakdang porsyento ng halagang ito. Kung hindi ito sumasalungat sa batas ng Russian Federation, maaari silang magbigay ng iba pang mga karapatan sa pag-aari.
Ang bond loan ay isang instrumento sa pamilihan na nagbibigay-daan sa mga negosyo o gobyerno (nag-isyu) na makakuha ng kinakailangang halaga ng pera sa pamamagitan ng kanilang pagbebenta sa mga namumuhunan. Ang huli ay tumatanggapang pagkakataong dagdagan ang iyong kapital sa pamamagitan ng muling pagbebenta ng mga bono pagkatapos ng isang tiyak na tagal ng panahon sa par, gayundin sa gastos ng interes sa kanila.
Pagkakaiba sa mga stock
Ang isang bond loan (bond) ay may katulad na konsepto sa mga share: parehong nagbibigay ng mga pagbabayad at nakalista sa iba't ibang palitan.
Ngunit ang unang uri ng seguridad ay obligasyon sa pautang, at ang pangalawa (shares) ay nagbibigay ng partikular na bahagi sa enterprise.
Mga uri ng mga bono ayon sa kapanahunan
Depende sa oras kung kailan dapat bayaran ng issuer ang mga investor, may tatlong uri ng mga securities:
- Matagal na isyu ng bono – mahigit 10 taon na panahon ng pagkuha. Bilang isang tuntunin, ang mga mamumuhunan ay mga estado o malalaking korporasyong pinansyal. Mayroong iba't ibang mga kupon para sa kanila, iyon ay, ang interes ay binabayaran sa mga may hawak nito.
- Mid-term - mula 1 taon hanggang 10 taon. Idinisenyo upang tustusan ang mga proyekto sa pamumuhunan. Ang katamtamang termino na isyu ng bono ay may pinakamalaking bahagi sa merkado ng bono.
- Short-term - mula ilang buwan hanggang isang taon. Nilalayon nitong masakop ang kakulangan sa badyet at malutas ang mga kasalukuyang problema sa pananalapi. Ang mga panganib ay karaniwang mas mataas para sa kanila, sa kabila ng pinakamaikling termino, dahil ang kanilang mga issuer ay hindi matatag na mga kumpanya. Ngunit ang kanilang kalamangan ay itinuturing na isang mataas na halaga sa muling pagbili. Bilang isang patakaran, ang isang panandaliang pautang ay zero-coupon, iyon ay, hindi nila ginagawaang interes ay binabayaran sa may hawak.
Mga dahilan para sa pagbibigay ng mga bono
Maraming baguhang mamumuhunan ang may tanong: bakit dapat maging tagapagbigay ng bono ang mga organisasyon?
Bakit hindi gumamit, halimbawa, ng pautang sa bangko? Ngunit maaaring may ilang dahilan:
- Ang pag-isyu ng mga bono ay mas kumikita kaysa sa pautang sa bangko.
- Tinanggihan ng bangko ang pautang.
- Ang isang institusyon ng kredito ay walang sapat na likidong pondo, halimbawa, para sa malalaking proyekto sa pamumuhunan.
- Kailangan ng kumpanya ng pondo sa loob ng ilang buwan, atbp.
Mga paraan ng pagbabayad at pagbabayad ng kita
May ilang uri ng mga bono ayon sa paraan ng pagtubos:
Ang
Ang
Noong unang bahagi ng dekada 90. Ang inflation noong nakaraang siglo sa bansa ay napaka unpredictable naang bond loan ay itinumbas sa iba't ibang economic indicator: ang market value ng real estate, ang gold rate, atbp.
Mga salik na nakakaapekto sa market value ng isang bono
Ang isyu ng mga pautang sa bono ay ang isyu ng mga securities na ibinebenta sa mga stock market. Ibig sabihin, ang mga bono ay ibinebenta at ibinebenta muli ng mga broker, mamumuhunan, speculators, atbp. Kung ang isang mamumuhunan ay bumili ng isang bono, hindi ito nangangahulugan na siya lamang ang may karapatang humingi ng halaga ng mukha nito mula sa nagbigay. Hawak ito ng sinumang tao na, sa oras ng pag-aayos ng bono, ay bumili ng karapatang magharap ng kasunduan.
Lahat ng mga bono ay binili at ibinebenta sa stock exchange. Nakadepende ang kanilang market value sa mga sumusunod na salik:
- Ang kalagayang pang-ekonomiya sa industriya, bansa, mundo. Sa panahon ng iba't ibang mga krisis, ang mga mamumuhunan ay hindi gustong makipagsapalaran at mas gusto nilang magkaroon ng "ibon sa kanilang mga kamay". Kaya nagsimula silang magbenta ng mga bono upang makatipid ng kanilang pera. Bilang karagdagan, maraming mga issuer ang nagtatapon ng mga bagong batch ng mga bono sa merkado. Bilang isang tuntunin, ang mga ito ay panandalian, upang manatiling nakalutang, hindi malugi sa mahirap na kapaligiran sa ekonomiya.
- Bond maturity.
- porsyento ng kupon.
Isyu ng government bond
Ang mga nakatira sa Unyong Sobyet ay madalas na nakatagpo ng konsepto ng T-bills, o panandaliang bono ng gobyerno. Ito ay hindi nakakagulat: ang mga awtoridad ay madalas na humingi ng tulong sa kanilang populasyon. Noong panahong iyon, halos ito lamang ang pinagmumulan ng ligal na pamumuhunan. Walang pribadong pag-aarisamakatuwid, ang mga mahalagang papel din, kabilang ang anumang uri ng mga pagbabahagi at mga bono. Siyempre, maliit ang interes sa mga GKO, ngunit, gayunpaman, mas mataas sila kaysa sa Savings Bank (ang bangko ay nag-iisa rin sa bansa bago ang panahon ng perestroika).
Ngayon ang mga bono ng gobyerno ay hindi isang bagay ng nakaraan. Ang mga awtoridad, lalo na sa isang krisis, ay humiram din ng pera sa populasyon. Ang mga pangunahing tampok ng mga bono ng gobyerno:
- Mababang ani kumpara sa mga bono ng pribadong kumpanya.
- Mataas na garantiya. Hindi maaaring malugi ang estado, ngunit, ayon sa karanasan noong 1998, sabihin natin na maaari itong mag-default, ibig sabihin, tumanggi na magbayad ng mga utang, at ito ay talagang pareho.
- Ang mababang antas ng kita, sa ilang mga kaso, ay binabayaran ng mga benepisyo ng personal income tax (personal income tax). Maliban kung, siyempre, ang naninirahan sa buwis ay may opisyal na pinagmumulan ng kita.
Paggana ng merkado ng bono ng pamahalaan
Ang modernong merkado ng GKO o OFZ (federal loan bond) ay nagsimulang gumana noong kalagitnaan ng 1993. Para dito, nilikha ang isang buong imprastraktura, ang mga pangunahing bahagi nito ay:
- Ministry of Finance ng Russian Federation (OFZ issuer).
- Central Bank of the Russian Federation - gumaganap ng mga function ng pangangasiwa at regulasyon. Nagsasagawa siya ng mga auction, redemptions, naghahanda ng iba't ibang mga dokumento. Sinusubukan ng Central Bank na mapanatili ang antas ng mga indicator ng GKO market: kakayahang kumita, pagkatubig, atbp.
- Opisyal na mga dealer. Ito ay iba't ibang mga komersyal na bangko, mga brokerage firm na umaakit ng kanilang sariling mga pondo sa merkado at ang pera ng kanilang mga kliyente sa mga platform ng kalakalan.
- MoscowInterbank Currency Exchange (MICEX). Nagsasagawa ng mga function ng isang trading platform kung saan nagaganap ang lahat ng operasyon.
Namumuhunan sa hinaharap
Ngayon higit pa tungkol sa pangmatagalang isyu sa bono. "Mas maganda ba ang pangmatagalan o panandalian?" tanong ng maraming bagong mamumuhunan. Ang tanong, siyempre, ay hindi tama, dahil ang lahat ay nakasalalay sa mga sumusunod na salik:
- Na-rate na presyo.
- Antas ng pagtitiwala.
- Interes sa mga kupon.
May mga pagkakataon na mas kumikita ang mamuhunan sa mga pangmatagalang proyekto sa pamumuhunan at makatanggap ng panghabambuhay na interes sa mga kupon kaysa mamuhunan sa mga panandaliang pautang, na magiging mas mababa sa mga tuntunin ng kakayahang kumita sa isang distansya.
Pag-uuri ng isang isyu ng bono ayon sa paksa ng mga karapatan
Ayon sa paksa ng mga karapatan, ang mga bono ay inuri sa:
- nominal;
- sa maydala.
Ang mga rehistradong bono ay inilabas ng nag-isyu nang paisa-isa, at ang interes sa mga ito ay mapupunta sa sariling mga account ng mga namumuhunan. Ang mga bearer bond ay hindi naayos ng mga issuer, halimbawa, exchange bonds. Nakalista ang mga ito sa mga stock exchange at lahat ng transaksyon ay naitala ng mga espesyal na broker.
Pagsusuri sa mga katangian ng pamumuhunan ng mga bono
Bago mamuhunan ang isang mamumuhunan sa mga bono, kinakailangang suriin ang mga ito sa mga sumusunod na lugar:
- Natutukoy ang pagiging maaasahan ng kumpanya para sa pagpapatupad ng mga pagbabayad ng interes. Upang gawin ito, kailangan mong malaman ang halaga ng taunang kita nito at lahat ng pagbabayad ng interes. Kung sila ay 2-3 beses na mas mababa kaysa sa kita ng kumpanya, maaari itong pagkatiwalaan bilang isang tagapagbigay ng bono. Ang kalagayang ito ay nagpapahiwatigmatatag na estado ng kompanya. Ang ganitong pagsusuri ay pinakamahusay na ginawa sa loob ng ilang taon. Kung ang trend ay tumataas (ang porsyento ng mga pagbabayad ay bumababa bawat taon), kung gayon ang naturang kumpanya ay nagdaragdag ng potensyal nito, kung, sa kabaligtaran, ang porsyento ng mga pagbabayad ay lumalaki, pagkatapos ay napupunta ito sa bangkarota.
- Pagsusuri ng kumpanya sa kakayahang bayaran ang utang sa lahat ng dahilan. Bilang karagdagan sa mga bono, ang kumpanya ay maaaring magkaroon ng iba pang mga obligasyon sa pananalapi, tulad ng mga pautang.
- Pagsusuri ng pagsasarili sa pananalapi ng kumpanya. Ang isang kumpanya ay itinuturing na independyente sa mga panlabas na mapagkukunan kung ang halaga ng utang ay hindi lalampas sa 50 porsyento.
Peligro
Ang
Risk ay ang posibilidad ng pagkawala o pagkawala ng inaasahang tubo. Ang pamumuhunan ay hindi isang lottery, kung saan ang posibilidad ay 50/50. Ang mga ito ay balanse, praktikal na mga desisyon. Ngunit kung minsan kahit na ang pinakamatatag at matagumpay na kumpanya ay nabigo.
Para maiwasan ang mga pagkakamali at mabawasan ang mga panganib, gumagamit ang stock market ng iba't ibang rating at rating system:
- A++ - pinakamataas na rating ng kaligtasan.
- A+ ay isang napakagandang kumpanya.
- A ay isang magandang kumpanya, ngunit maaaring hindi matatag ang posisyon nito.
- B++ - average na kalidad.
- B+ - mas mababa sa average.
- B ay mahinang kalidad.
- С – speculative bonds.
Ang
Ang
Ang
