Ang mga entity na tumatakbo sa tunay o pinansyal na sektor ng ekonomiya ay kadalasang pumapasok sa merkado ng bono. Dito gumagamit sila ng isang espesyal na tool para sa pagpapakilos ng pera, na may isang bilang ng mga makabuluhang pakinabang. Tingnan natin kung ano ang mga bonded loan.
Pangkalahatang impormasyon
Ang bono ay isang seguridad. Kinukumpirma nito ang karapatan ng may-ari na tumanggap ng mga pondo o ari-arian mula sa nag-isyu na entity.
Ang bono ay isang seguridad na nagtatakda ng isang tiyak na petsa para sa paglilipat ng pera. Ang isang entity na nangangailangan ng pautang ay nagbibigay ng isang tiyak na halaga ng mga ito. Ito ay tinatawag na issuer. Pinapayagan ang mga loan bond:
- Tumanggap ng malaking halaga ng pondo.
- Magpatupad ng mga malalaking proyekto sa pamumuhunan. Hindi kasama dito ang panghihimasok ng mga may hawak ng bono sa pamamahala ng mga aktibidad sa pananalapi at pang-ekonomiya.
- Mag-ipon ng mga pondo mula sa mga pribadong mamumuhunan.
- Kumuha ng pananalapimga mapagkukunan mula sa mga organisasyon para sa isang sapat na mahabang panahon sa mabuting termino, na isinasaalang-alang ang estado ng merkado sa pananalapi.
Mga kalamangan kaysa sa tradisyonal na pagpapautang
Ang pagpasok sa merkado ng bono ay nagdudulot ng maraming positibong resulta. Una sa lahat, ang utang ay magiging mas kumikita mula sa isang pang-ekonomiyang punto ng view. Ang mga pautang sa bono ay palaging mas mura kaysa sa mga karaniwang pautang. Ang isang makabuluhang pagkakaiba ay nakasalalay sa oras ng pag-akit ng mga pamumuhunan. Lumampas sila sa panahon ng pautang.
Mahalaga rin na hindi kailangan ng subject na magbigay ng bonded loan bilang collateral. Ang taong interesado sa pautang ay halos independyente sa nagpapahiram. Ito ay dahil sa paglahok ng malaking bilang ng mga mamumuhunan. Bilang resulta, ang paksa ay nakakakuha ng pagkakataon na makaipon ng malaking halaga ng mga pamumuhunan. Ang mga isyu sa bono ay hindi lamang nagpapahintulot sa interesadong tao na ipahayag ang kanyang sarili, kundi pati na rin:
- Mag-ambag sa pagbuo ng isang positibong kasaysayan ng kredito. Kung ang paksa ay maayos na tumupad sa mga obligasyon nito, ang mga mamumuhunan ay hihingi ng pinakamababang bayad para sa kanilang mga panganib.
- Pinapayagan na bawasan ang halaga ng pagpapalabas sa pagkakaroon ng kompetisyon sa pagitan ng mga mamumuhunan para sa pagkakataong lumahok sa transaksyon.
- Ginagawang posible na ipamahagi ang mga panganib. Ang isang malawak na hanay ng mga mamumuhunan ay nagbubukod ng pag-asa sa alinman sa kanila. Nangangahulugan ito, sa turn, na walang panganib na mawalan ng kontrol sa kumpanya.
Ang isa pang benepisyong dapat tandaan ay ang halaga ng utang. Ang pinakamababang halaga ng emisyon ay dapat na200-300 milyong rubles Ang isang batang negosyo ay halos hindi makakakuha ng gayong pautang. Maaaring isagawa ang pagbabayad ng utang sa loob ng 3-5 taon.
Pag-uuri
Sa kasalukuyan, naglalaan ang mga ekonomista ng mga corporate bond. Ang mga ito ay inisyu, ayon sa pagkakabanggit, ng mga organisasyon, kumpanya, at iba pang legal na entity. Ginagamit ang tool na ito para sa kasunod na suportang pinansyal ng negosyo. Ang mga corporate bond ay maaaring ibigay nang walang collateral. Nangangahulugan ito na kung may karapatang mag-claim, hindi na kailangang magsama ng mga guarantor o collateral.
Ang panahon kung kailan binabayaran ang utang ay maaaring higit sa isang taon. May dalawa pang uri ng mga instrumento na isinasaalang-alang. Isa na rito ang utang ng gobyerno. Sa kasong ito, ang nagbigay ay ang Russian Federation. Ang mamumuhunan, ayon sa pagkakabanggit, ay maaaring mga legal na entity o mamamayan. Ang mga pautang ng estado ay ginagamit upang malutas ang ilang mga gawain sa pagpapatakbo, upang ipatupad ang malakihang mga proyektong nangangako. Ang ganitong uri ng pautang ay boluntaryo. Mayroon ding mga municipal loan. Dito, ang nag-isyu ay alinmang administrative-territorial unit ng bansa. Alinsunod dito, ang tool na ito ay ginagamit ng mga awtoridad sa rehiyon upang matugunan ang mga pangunahing isyu sa antas ng isang partikular na paksa.
Mga coupon bond
Ang mga pautang ay inuuri din ayon sa panahon ng pagbibigay. Ang termino ng pautang ay depende sa iba't ibang mga pangyayari. Halimbawa, mahalaga ang kinakailangang saklaw ng mga legal na iskema at mga hakbang sa paghahanda.pagpapalabas at paglalagay, pagpapalabas ng garantiya, atbp. Ang medium-term bonded loan ay nabuo sa loob ng 1 hanggang 5 taon. Ang interes dito ay karaniwang binabayaran ng dalawang beses sa isang taon. Upang makapagbigay ng pautang, ang interesadong partido ay naglalabas ng tinatawag na mga bono ng kupon. Ang panahon ng kanilang sirkulasyon ay maaaring lumampas sa 5 at umabot sa 10 taon. Ang mga pautang na ito ay sikat sa mutual portfolio funds.
Ang kasalukuyang sitwasyon ay sanhi ng mahabang panahon ng pagkakasakop sa utang. Sa loob ng isang tinukoy na yugto ng panahon, ang isang pinakamainam na balanse ay nakakamit sa pagitan ng mga panandaliang pautang at isang makabuluhang kakayahang kumita ng mga instrumento sa pananalapi na ginamit sa mahabang panahon. Minsan ang mga naturang pautang ay tinatawag na mga tala. Ang mga bono ng kupon ay hindi dokumentaryo. Inilagay ang mga ito sa mga release.
Matagal na isyu ng bono
Ang maturity ng naturang mga pautang ay 20-30 taon. Ang mga pangmatagalang bono ng gobyerno ay tinatawag na mga promisory notes. Sa US, sila ay itinuturing na pinaka maaasahan. Ito ay dahil sa katotohanan na ang guarantor para sa kanila ay ang gobyerno. Ang mga pangmatagalang bono ay tinatawag ding mga bono. Mahaba ang buhay ng sirkulasyon nila.
Mga pautang sa pederal
Ang mga bono ng pamahalaan ay inisyu ng pamahalaan ng bansa. Alinsunod dito, ito ay gumaganap bilang isang tagapagbigay. Sa kasong ito, ang isyu ay isinasagawa para sa isang tiyak na panahon, at ang isang tiyak na kakayahang kumita ay itinatag. Ang mga naturang papel ay ipinamahagi sa USSR. Sa mga taon ng kapangyarihan ng Sobyet, ang isyu ay isinagawa hindi gaanong sa mga tuntunin sa pananalapi, ngunit sa uri. Ang ganoong posisyonay ipinaliwanag sa pamamagitan ng katotohanan na noong panahong iyon ang pera ay itinuturing na isang relic ng kapitalismo, at sa panahon ng komunista, ang gobyerno ay may iba pang mga gawain at layunin. Bilang isang resulta, ang butil, asukal at iba pang mga pautang ay laganap sa USSR. Sa kasalukuyan, ang gayong mga instrumento sa pananalapi ay halos hindi na ginagamit. Lalo silang hindi sikat sa mga bansang may pabagu-bago o mahirap na sitwasyon sa ekonomiya.
Mga pautang sa munisipyo
Ang kasunduan sa pautang ay tinatapos sa pamamagitan ng pagbili ng mamumuhunan ng mga inisyu na bono o iba pang mga securities, na nagpapahintulot na gamitin ang karapatang tumanggap ng mga pondo mula sa may utang, ipinahiram sa kanya, at ang itinatag na interes.
Ang mga pautang sa munisipyo ay maaaring may dalawang uri. Ang una ay pangkalahatang coverage bond. Ang mga ito ay ibinibigay ng buong badyet o bahagi nito, pati na rin ng sariling ari-arian ng nagbigay. Ang mga naturang securities ay walang target na investment character. Ang mga ito ay naglalayong masakop ang kakulangan sa badyet at ginagamit upang malutas ang mga kasalukuyang problema. Ang mga naturang pautang ay nauugnay sa mga panandaliang pautang ng gobyerno. Isinasagawa ang kanilang pagpapatupad ayon sa mga espesyal na ginawa at na-debug na mga scheme.
Sa kasalukuyan, napapansin ng mga eksperto ang tumaas na interes ng mga paksa sa instrumentong pinansyal na ito. Ang pangalawang uri ay naka-target na mga pautang, na ngayon ay sumasakop sa isang nangungunang posisyon sa mga tuntunin ng bilang ng mga inisyu na bono. Ang mga ito ay inisyu para sa pagpapatupad ng isang partikular na proyekto sa pamumuhunan. Ang pagbabayad ng utang ay isinasagawa mula sa natanggap na kita.
Ang pinakakaraniwan sa kasalukuyan aymunicipal targeted housing loan. Ang pagtatayo ay isinasagawa sa gastos ng konsentrasyon ng mga pondo ng populasyon sa pamamagitan ng pagpapalabas ng mga mahalagang papel. Ang mga pangunahing layunin ng naturang isyu ay:
- Maghanap ng mga pagkakataon upang mapabuti ang kalidad ng mga kondisyon ng pamumuhay ng mga tao.
- Pagpapabuti ng mga mekanismo para sa maaasahan at maaasahang pamumuhunan sa konstruksiyon.
- Pagbutihin ang kalidad ng trabaho.
- Pagbabawas sa gastos ng konstruksiyon at pabahay.
Iba pang uri ng mga pautang
Ang mga domestic loan ay mga obligasyon sa utang sa anyo ng mga bono na inisyu para sa sirkulasyon sa loob ng bansa. Noong nakaraan, mahigpit silang tumutugma sa mga pamamaraan ng paglabas na pinagtibay para sa mga ganitong uri ng mga pautang sa pagsasanay sa mundo. Ang Russian Federation ay nagsimulang mag-isyu ng mga domestic bond, na ipinamahagi sa mga domestic na kumpanya.
Ang pag-isyu ng mga panlabas na obligasyon ay isinasagawa sa pinakamataas na pinahihintulutang halaga ng pampublikong utang. Ang halaga nito ay tinutukoy sa Federal Budget Law. Ang mga bonong ito ng pamahalaan ay inisyu sa anyo ng dokumentaryo. Ang mga ito ay inilaan para sa sentralisadong imbakan. Maaaring matanggap ng may-ari ang halaga ng bono at naipon na interes. Ang kabuuang dami ng isyu ay $1.5 bilyon. Ang halaga ng mukha ng bono ay $200,000. Ang mga indibidwal at legal na entity ay kumikilos bilang mga potensyal na may hawak. Kasabay nito, maaari silang maging kapwa residente at hindi residente ng bansa. Ang mga bono ay inilalagay sa pamamagitan ng saradong subscription at maaaring iharap para sa maagang pagtubos, kung ipinahiwatig ng mga pandaigdigang sertipiko na nagbigay sa kanila.
Mga Feature ng Isyu
Tinitiyak ng isyu ng bono ang pinakamataas na kasiyahan ng mga plano sa pagpapaunlad ng mga negosyo para sa iba't ibang panahon, na nagbubukas ng mga bagong pagkakataon upang makaakit ng mga instrumento sa pananalapi sa paborableng mga termino. Ito ay dahil sa pagtaas ng pagkilala sa organisasyon at, nang naaayon, nakakaakit ng interes ng mga mamumuhunan.
Ang pagpapalabas ng bono ay napapailalim sa isang espesyal na probisyon sa kasunduan sa pagpapalabas. Mayroong ilang mga kinakailangan para sa mga obligasyon sa utang:
- Ang pinakamainam na halaga ng pautang ay dapat na higit sa 200 milyong rubles.
- Ang mga net asset ng issuer ay dapat lumampas sa halaga ng awtorisadong kapital nito.
- Dapat ay may tunay na proyekto ang enterprise, para sa pagpapatupad kung saan ididirekta ang mga natanggap na pamumuhunan.
- Ang mga taunang pagbabayad ng utang ay dapat tumugma o mas mababa sa kita sa accounting para sa parehong panahon bago ibawas ang mga mandatoryong pagbabayad sa badyet.
Placement at Acquisition
Ang mga bono ay inilalagay sa sirkulasyon sa pangunahing merkado. Dito ay ipinatupad ang mga ito. Kung ibinebenta ang mga ito, maaari silang ilabas sa pangalawang merkado. Ipinapaliwanag ng pagpapatupad na ito ang kanilang pangunahing bentahe - pagkatubig. Sa ilalim ng kasalukuyang batas, ang paunang paglalagay ng mga pautang ay maaaring mula sa 3 buwan. hanggang isang taon. Pagkatapos ng pagpaparehistro, hindi hihigit sa 1 taon ang dapat pumasa. Sa pagsasagawa, ang paunang paglalagay ay isinasagawa sa loob ng ilang araw. Upang makabili ng bono, kailangan mong pag-aralan ang buong sistema ng pangangalakal sa pamilihang pinansyal. Karamihan sa kanila ay magagamit saPalitan ng Pera ng Moscow. Ang mga bono sa bangko ay kinakalakal sa mga stock exchange. Kabilang sa mga ito ay maaaring parehong komersyal at ahensya ng gobyerno. Halimbawa, maaari kang bumili ng mga bono ng Sberbank. Ang organisasyong pampinansyal na ito ay naglalabas ng mga obligasyon sa utang, nagsasagawa ng ilang partikular na operasyon sa mga ito, tinitiyak ang pagtaas ng mga kita ng mga badyet ng iba't ibang rehiyon, at, nang naaayon, nakikilahok sa pag-unlad ng ekonomiya ng bansa.
Maaari kang bumili ng mga bono ng Sberbank sa alinman sa mga sangay nito o sa pamamagitan ng opisyal na website. Gayunpaman, inirerekomenda ng mga eksperto na pag-aralan ang mga quote bago bumili. Ang kakanyahan ng pamumuhunan ay bumili nang mura hangga't maaari upang maibenta sa pinakamataas na posibleng presyo. Maaari kang magbenta ng mga bono pagkatapos lamang ng isang tiyak na yugto ng panahon, na nakasaad sa mga ito. Sa pagsasaalang-alang na ito, ang isang potensyal na mamumuhunan ay dapat na makalkula ang kakayahang kumita ng isang pautang. Ang isyu ng mga bono ng Sberbank ay karaniwang isinasagawa sa loob ng 1-5 taon. Sa tamang kalkulasyon, ang may-ari ay maaaring makakuha ng malaking kita.
Dapat tandaan na ang Sberbank ay isang institusyon kung saan higit sa 50% ng kapital ay sinusuportahan ng gobyerno. Tulad ng ipinapakita ng kasanayan, ang mga tagapagpahiwatig ng capitalization ay tumataas taun-taon. Bilang karagdagan, ang halaga ng kapital at ang halaga ng pagbabayad ng mga pautang at kredito ay patuloy na lumalaki. Ito naman ay nagbibigay ng pagtaas sa reserbang bangko, na nagpapahintulot sa organisasyon na mag-isyu at maglagay ng mga bono.
Presyo
Ang halaga ng paglalagay ng pautang ay itinakda ayon sa dalawang salik. Siya aydepende sa credit history at solvency ng issuer. Ang pagpapalawak ng mga pangalawang merkado at pagtaas ng kumpiyansa ng mamumuhunan ay nakakatulong na bawasan ang presyo ng pautang.
Ang isang positibong kasaysayan ng kredito ay hindi lamang lumilikha ng magandang reputasyon para sa nagbigay, ngunit binabawasan din ang halaga ng pagpapahiram sa hinaharap. Ang halaga ng isang pautang ay tinutukoy bago ang buwis sa pamamagitan ng pagkalkula ng panloob na rate ng pagbabalik (o kita sa oras ng pagbabayad) mula sa mga kita sa pananalapi ng bono.
Pautang bilang tool para makalikom ng pondo
Ang isang bond loan ay nagbibigay-daan sa issuer na independiyenteng magtalaga ng mga parameter nito. Sa partikular, pinag-uusapan natin ang dami ng isyu, mga rate ng interes, mga tuntunin at panahon ng sirkulasyon, at iba pa. Ang mga bono ay nag-aambag sa pagpapabuti ng sistema ng mutual settlements, ang pagbuo ng istraktura ng mga account na babayaran at natatanggap ng nagbigay. Samantala, sa kabila ng malinaw na mga pakinabang ng tool na ito para sa pagpapalaki ng mga pondo, dapat itong alalahanin na ang mga naturang pautang ay kumikilos bilang medyo mahigpit na obligasyon sa utang. Sa pamamagitan ng pagbibigay ng mga bono, inilalantad ng interesadong partido ang sarili sa ilang mga panganib. Una sa lahat, konektado sila sa posibleng kabiguan ng buong kaganapang ito. Samakatuwid, ang mismong katotohanan ng pagbibigay ng mga securities ay hindi pa ginagarantiyahan ang kanilang pagkakalagay sa mga tuntuning ipinahiwatig ng nagbigay.
Pautang bilang pinagmumulan ng financing
Ang papel na ito ng isyu ng bono sa mga mauunlad na bansa ay medyo malaki. Sa huling 10 taon ng ika-20 siglo, ang pagpapalabas ng naturang mga bono ay umabot ng higit sa kalahati ng pribadong pamumuhunan, at ang isyu ng mga pagbabahagi ay nasa loob ng 5%. datiSa pamamagitan ng paglalagay ng mga bono, ang mga obligasyon at karapatan ng mga interesadong partido, kabilang ang mga may hawak, ay itinakda nang may sapat na detalye. Ang pangangailangang ito ay dahil sa kawalan sa mga regulasyong legal na aksyon ng karamihan sa mga bansa ng buong listahan ng mga regulasyon na namamahala sa pamamaraan para sa kanilang pagpapalabas at pagpapatupad. Bilang isang pangunahing salik na naglilimita sa paglalagay ng mga bono ay ang halaga ng pagmamay-ari. Ang mga bentahe ng instrumentong ito bilang pinagmumulan ng pagpopondo ay kinabibilangan ng:
- Kakayahang makalikom ng mga pondo mula sa iba't ibang mamumuhunan. Maaaring kabilang sa mga ito ang mga bangko.
- Ang kakayahang makaakit ng maliliit na nagpapautang. Ito ay hinihimok ng mababang halaga ng bono.
- Posibleng maiugnay ang halaga ng pagseserbisyo ng mga pautang sa halaga ng produksyon. Binabawasan naman nito ang nabubuwisang kita.
- Pagpipilian upang palawigin ang mga tuntunin sa pagbabayad.
- Mas mura kaysa sa pagbibigay ng mga share.
- Mababang panganib. Tinitiyak nito ang pagkahumaling ng ilang grupo ng mga mamumuhunan.
Ang positibong bahagi ng naturang paglalagay para sa mga negosyo ay ang kakayahang kalkulahin ang pinakamainam na ani ng mga bono sa oras ng sirkulasyon. Kasabay nito, maaaring matukoy ng kumpanya ang kanais-nais na mga rate ng interes para sa mga pagbabayad, makaakit ng mas maraming mamumuhunan. Bilang isang negatibong punto, ito ay nagkakahalaga ng pagpuna sa posibilidad ng hindi kumpletong pagkakalagay sa pangunahing auction. Kung mababa ang demand, tataas ang yield sa bono. Ang mga tuntunin ng positibong paglabas ay nangangailangan ng tiyakmga aksyon. Negatibo, ayon sa pagkakabanggit, limitahan ang mga aktibidad.
Mga negatibong panig
Ang maraming benepisyo ng isang bonded loan ay inilarawan sa itaas. Gayunpaman, sa lahat ng mga kanais-nais na kadahilanan, ang tool na ito ay mayroon ding mga negatibong tampok. Kabilang sa mga ito ay nararapat na tandaan:
- Ang pagiging kumplikado ng proseso ng paglabas. Para makakuha ng loan, kailangan lang ng subject na pumirma ng isang kasunduan sa organisasyon na nagbibigay nito. Ang isyu ng isang bono ay nagsasangkot ng pagtatapos ng mga kasunduan sa tagapag-ayos ng isyu, ang depositaryo, pati na rin ang stock exchange. Bilang karagdagan, ito ay kinakailangan upang gumuhit at siguraduhing magrehistro ng sapat na malaking dokumentasyon. Halimbawa, ang isang prospektus ay binubuo ng humigit-kumulang 300 mga pahina.
- Kawalan ng kakayahang magplano ng mga paggasta sa oras. Ang punto ay ang legal na suporta ng proseso ng pagpapalabas ay isinasagawa ng organizer. Hindi maimpluwensyahan ng taong interesadong makatanggap ng mga pondo ang prosesong ito, kaya kailangan lang niyang tanggapin ang katotohanan na maaaring malaki ang halaga ng oras.
- Mga karagdagang gastos. Sa kaso ng pagkuha ng pautang sa bangko, binabayaran ng may utang ang halaga ng pangunahing obligasyon at interes. Sa kaso ng isang bonded loan, ang mga karagdagang gastos ay idaragdag sa tinukoy na mga pagbabawas, ang halaga nito ay 2-3% ng laki ng isyu.
Gayunpaman, ang itinuturing na paraan ng pag-akit ng mga pamumuhunan ay nananatiling sikat ngayon. Sa tulong ng tool na ito, maraming mga negosyo ang nakapagpatupad ng kanilang mga proyekto. Ang isang pautang sa bono sa ilang mga kaso ay kapaki-pakinabang para sa pamahalaan ng bansa. Pinapayagan nitong tiyakin ang muling pagdadagdag ng depisit sa badyet na may pinakamaliit na pagkalugi. Ang isang mamamayan at isang legal na entity ay maaaring bumili ng mga bono. Bago tapusin ang isang deal, inirerekomenda ng mga eksperto na pag-aralan ng mga baguhang mamumuhunan ang scheme ng stock exchange.
