Central Bank Intervention. Interbensyon ng foreign exchange: kahulugan, mekanismo

2024 May -akda: Henry Conors | [email protected]. Huling binago: 2024-02-12 14:03

Ngayon, sa maraming bansa sa mundo, ang isang patakaran ng isang kontroladong halaga ng palitan ng pambansang pera ay ginagawa, kung saan ang mga Bangko Sentral ng estado ay nagsasagawa ng tinatawag na foreign exchange intervention, na na-optimize para sa isang tiyak na halaga ng ang domestic na pera. Pagkatapos ng lahat, hayaan ang pambansang rate ng pera na malayang lumutang, maaari kang makakuha ng mga problema sa ekonomiya. Ano ang interbensyon sa pera ng Bangko Sentral, at kung paano ito isinasagawa - dapat itong maunawaan nang mas detalyado.

Kahulugan ng interbensyon

Ang Currency intervention ay isang minsanang transaksyon para sa pagbili o pagbebenta ng foreign currency, na isinasagawa sa Russian Federation ng Bank of Russia. Kasabay nito, ang dami ng mga interbensyon ng foreign exchange ay kadalasang malaki. Ang kanilang layunin ay upang ayusin ang halaga ng palitan ng pambansang pera sa mga interes ng estado. Karaniwan, ang mga naturang aksyon ay ipinapatupad upang palakasin ang pambansang pera, ngunit kung minsan ay maaari rin itong layunin na pahinain ito.

Ang ganitong mga transaksyon ay maaaring makabuluhang makaapekto sa parehong foreign exchange market sa kabuuan at sa halaga ng palitan ng isang partikular na yunit ng pananalapi. Mga interbensyon sa peraay pinasimulan ng Bangko Sentral ng bansa at, sa pangkalahatan, sila ang pangunahing paraan ng pagsasagawa ng patakaran sa pananalapi. Bilang karagdagan, ang regulasyon ng mga relasyon sa pera, lalo na pagdating sa mga third world na bansa, ay nagaganap nang magkasama sa iba pang mga miyembro ng IMF. Ang mga bangko at treasuries ay kasangkot sa mga naturang kaganapan, at ang mga manipulasyon ay isinasagawa hindi lamang sa mga pera, kundi pati na rin sa mga mahalagang metal, lalo na, na may ginto. Ang interbensyon ng foreign exchange ng Bangko Sentral ay isinasagawa ng eksklusibo sa pamamagitan ng paunang kasunduan at isinasagawa sa loob ng mga tiyak, paunang natukoy na mga tuntunin.

Mga mekanismo para sa pagtaas at pagbaba ng halaga ng pambansang pera

Sa katunayan, ang mekanismo para sa pagsasaayos ng halaga ng palitan ng pambansang pera ay napakasimple, at ito ay binuo batay sa prinsipyo ng "supply at demand". Kung kinakailangan upang madagdagan ang halaga ng domestic money, ang Bangko Sentral ng bansa ay nagsisimulang aktibong magbenta ng mga dayuhang banknotes (pangunahin ang dolyar), habang ang anumang iba pang mapapalitan na pera ay maaaring gamitin. Kaya, ang interbensyon ng Bangko Sentral ay humahantong sa labis na kasaganaan (nadagdagang suplay) ng dayuhang pera sa pamilihang pinansyal. Kasabay nito, binibili ng Bangko Sentral ang pambansang pera, na lumilikha ng karagdagang pangangailangan para dito, na maaaring magpabilis ng paglaki ng halaga ng palitan.

Ang interbensyon ng pera ng Bangko Sentral ay isinasagawa sa eksaktong kabaligtaran na paraan, na naglalayong pahinain ang halaga ng palitan ng pambansang pera, na aktibong ibinebenta, na hindi pinapayagan na lumago ang halaga nito. Ang pagbili ng mga dayuhang banknote ay humahantong sa kanilangartipisyal na kakulangan sa domestic market.

Mga uri ng mga interbensyon sa pera

Kapansin-pansin na ang interbensyon ng Bangko Sentral ay hindi palaging nangangahulugan ng pagbili at pagbebenta ng malaking halaga ng pera, paminsan-minsan ay maaaring isagawa ang isang gawa-gawang pamamaraan, kung minsan ito ay tinatawag na berbal. Sa ganitong mga kaso, ang Bangko Sentral ay nagsisimula ng ilang uri ng bulung-bulungan o "pato", bilang isang resulta kung saan ang sitwasyon sa merkado ng foreign exchange ay maaaring kapansin-pansing magbago. Minsan ginagamit ang kathang-isip na interbensyon upang mapahusay ang epekto ng tunay na interbensyon ng foreign exchange. Madalas ding maraming bangko ang maaaring magsanib-puwersa upang makamit ang ninanais na resulta.

Practice ay nagpapakita na ang verbal intervention ay ginagamit ng mga Bangko Sentral nang mas madalas kaysa sa tunay. Malaki ang papel ng surprise factor sa mga ganitong kaso. Sa anumang kaso, ang interbensyon ng Bangko Sentral, na naglalayong palakasin ang kasalukuyang kalakaran sa merkado ng foreign exchange, ay kadalasang mas matagumpay kaysa sa pagmamanipula, na ang layunin ay ibalik ito sa kabilang direksyon.

Currency intervention sa halimbawa ng Japan

Alam ng History ang maraming kaso ng manipulasyon sa foreign exchange market. Halimbawa, noong 2011, dahil sa kahirapan sa mga ekonomiya ng Estados Unidos at European Union, kinailangan ng Japan na ayusin ang halaga ng palitan ng pambansang pera, at napilitan ang mga awtoridad ng bansa na bawasan ito. Sinabi ng Ministro ng Pananalapi ng Japan na ang haka-haka sa pamilihan ng palitan ng dayuhan ay nagdulot ng labis na halaga ng yen laban sa mga dayuhang perang papel at ang kalagayang ito ay hindi tumutugma sa estado ng ekonomiya ng bansa. Kasunod nitoNapagpasyahan na ayusin ang halaga ng palitan ng yen kasama ng Bangko Sentral ng mga Kanluraning bansa, kung saan gumawa ang Japan ng ilang pangunahing transaksyon upang bumili ng dayuhang pera. Ang pagpasok ng trilyong yen sa foreign exchange market ay nakatulong upang mabawasan ang rate nito ng 2% at balansehin ang ekonomiya.

Paggamit ng financial leverage sa Russia

Ang isang matingkad na halimbawa ng paggamit ng financial leverage sa Russia ay makikita mula noong 1995. Hanggang sa sandaling iyon, ang Central Bank ay nagbebenta ng dayuhang pera upang ayusin ang ruble exchange rate, at noong Hulyo 1995 ang prinsipyo ng isang currency corridor ay ipinakilala, ayon sa kung saan ang halaga ng pambansang pera ay dapat na mapanatili sa loob ng itinatag na mga limitasyon at para sa isang tiyak. panahon. Gayunpaman, ang mga pagbabago sa ekonomiya ng mundo noong 2008 ay naging dahilan upang ang modelong ito ng patakaran sa pananalapi ay hindi epektibo, pagkatapos ay ipinakilala ang isang dual-currency corridor. Sa kasong ito, ang halaga ng palitan ng ruble ay kinokontrol batay sa kaugnayan nito sa dolyar at euro. Sa isang paraan o iba pa, ang Bangko Sentral ay nagsasagawa ng mga interbensyon sa foreign exchange, kasunod ng patakarang ito sa pananalapi.

Naapektuhan ng mga kaganapan noong 2014-2015 ang pagiging mabunga ng mga interbensyon ng foreign exchange na isinagawa ng Central Bank of Russia, kaya ang mga pinakabagong manipulasyon nito ay hindi nagbigay ng ninanais na resulta. Ang pagbagsak ng mga presyo ng langis, ang nagresultang pagbawas sa mga reserbang sentral na bangko at ang hindi pagtutugma ng badyet sa huli ay ginagawang hindi makatwiran at walang kabuluhan ang interbensyon ng foreign exchange.

Isang alternatibo sa pinamamahalaang exchange rate

Ngayon, ang Russia ay higit na nakadepende sa pag-export ng mga hydrocarbon, na humahadlang sa paglago ng pambansang pera. Samakatuwid, tulad pinansiyal na pagkilos bilang interbensyonAng Bangko Sentral, sa tulong kung saan ang dolyar at euro ay sistematikong ibinubuhos sa merkado, ay kailangan lamang para sa ekonomiya ng bansa. Gayunpaman, sa liwanag ng mga kamakailang kaganapan, nang ang interbensyon ng Central Bank ay tumigil upang makatulong na kontrolin ang halaga ng pambansang pera, mula Nobyembre 10, 2014, ang paglipat sa isang lumulutang na halaga ng palitan ng ruble ay isinagawa. Ngayon, ang mga interbensyon sa pera ay isinasagawa lamang sa mga pambihirang kaso.

Marahil ang artikulong ito ay nagbibigay ng kumpletong sagot sa tanong kung ano ang interbensyon ng foreign exchange ng Bangko Sentral, kaya hindi na kailangang talakayin nang mas lubusan ang mga intricacies ng mga instrumento sa pananalapi.